国庆假期前夕央行连续第7个工作日开展千亿级逆回购

央行网站27日发布公告称，为维护季末流动性稳定，中国人民银行于2021年9月27日以利率竞价方式推出14天1000亿元逆回购操作，中标利率仍为2.35%。

央行网站截图

Wind数据显示，9月27日无到期逆回购，日净投资1000亿元。

这是央行连续第七个工作日开展1000亿元逆回购9月17日至9月26日，央行分别开展1000亿元，1000亿元，1200亿元，1200亿元，1200亿元，1000亿元逆回购操作，并于9月17日重启14天逆回购

资金方面，9月27日，银行间市场资金进一步好转隔夜质押式回购加权利率上升不到1个基点，报近1.68%，7天期回购利率下降11个基点，报近1.96%，跌破2%关口

平安证券表示，9月17日的500亿14天逆回购操作是今年春节后的首次为满足国庆长假期间居民的流动性需求，央行有9月推出14天逆回购的做法，今年9月可能达到5000亿左右

平安证券提到，历史经验表明，央行在国庆前投入流动性进行大规模逆回购，调峰填谷操作意在避免节前流动性大幅波动可是，由于投资期限相对较长，利率较高的基金，国庆前的DR007在大多数年份都上涨了此外，将于9月到期的中期贷款也已等量展期如果中后期14天逆回购规模明显增加，四季度RRR减持的可能性也会相应降低

根据华创固收研究报告分析，短期内能否实现RRR切，成为年内收益率能否向下突破的关键跨季资金风险解除，短期流动性供需使得RRR砍的必要性上升考虑到短期利率风险的释放和信贷品种的调整，短期品种的赔率有所提升，或可适当安排三季度末至四季度初的下行机会

如何解读逆回购操作的加码郭俊谷首认为，央行此举在时间和操作周期上符合惯例其次，净投放量明显高于一般月度需求，这不仅是事后反应，更是前瞻性总的来说，央行月底的增持逆回购操作并没有发出方向性信号